在经历了一段时间的剧烈波动后，美元已进入更加稳定的阶段，美元/日元货币对尤为明显。该货币对在 141.60-147.00 区间内趋于稳定，反映了美国和日本货币政策之间的平衡。美元指数 (DXY) 回升至 103 以上，表明美元信心重拾，这得益于美国 2 年期国债收益率回升至 4% 以上。
这表明对美国经济的担忧至少在短期内有所减弱。
然而，这种表面上的稳定可能是暂时的。受大幅降息预期影响，更广泛的市场情绪表明存在潜在的不确定性。预计今年将累计降息 100 个基点 (bps)，2025 年将再降息 100 个基点，这反映出人们越来越相信美联储可能需要更积极地放松货币政策以支持经济增长。
这种观点继续对美元施加下行压力，暗示美元可能很快出现波动。
美国经济的稳健性得到了近期数据的强调，包括强于预期的 ISM 服务业指数，该指数凸显了服务业的韧性。
这种韧性至关重要，因为它表明美国经济可能能够承受比之前预期更长的更高利率。
然而，随着 11 月大选的临近，政治不确定性可能导致经济政策转变，从而影响市场对未来降息的预期。如果政治格局改变财政前景，或者新的经济数据显示势头发生转变，投资者可能需要重新评估自己的立场。
美联储理事Jerome Powell最近的言论为美联储当前的想法提供了宝贵的见解。虽然他承认降低通胀方面取得了进展，但他也警告财政政策和全球地缘政治事件带来的风险。 Powell 的谨慎乐观表明，美联储意识到维持经济稳定所需的微妙平衡。
如果通胀继续向2%的目标靠拢，美联储可能会选择更加渐进地放松货币政策，以避免过度限制经济增长的环境。
这种渐进式的做法可能有助于在短期内维持美元的稳定，尽管市场仍将对美联储立场转变的任何迹象保持敏感。