美国当选总统Donald Trump将带着雄心勃勃的计划重回白宫，其中包括征收广泛的进口关税、限制移民和额外减税，分析人士认为这些计划将在短期内提振经济，但也会导致预算赤字扩大、劳动力增长放缓和通胀上升。
共和党人Trump在周三的总统大选中击败了民主党副总统Kamala Harris。在民主党总统Joe Biden的领导下，美国经济最近表现远远超过其他发达国家，并成功避开了普遍预测的衰退，尽管美联储大幅加息以控制 1980 年代以来最严重的通胀。
美联储官员所追求的通胀下降、经济稳定增长和就业市场健康的“软着陆”已基本实现，Trump的议程可能会对美国经济的下一步走向产生深远影响。
首先，Trump希望延长他 2017 年实施的所有减税措施，这些措施将于 2025 年后到期，但在竞选期间，他呼吁实施新的大幅减税措施，包括免除社会保障退休金计划的付款、小费和加班收入的税收。
由于没有除关税以外的补偿收入计划，联邦赤字预计将激增。Trump对 10 年赤字增长的预测范围从保守派税务基金会的 3 万亿美元到宾夕法尼亚大学沃顿商学院预算模型的 7 万亿美元。
如果国会同意他的财政议程，牛津经济研究院的经济学家认为，国内生产总值增长将在 2026 年和 2027 年加速，然后在Trump第二任期结束时急剧放缓。
他们在 11 月初写道：“2028 年，随着额外赤字带来的刺激逐渐消退，增长将显著放缓，移民和贸易限制的负面影响将开始占据主导地位。”
事实上，Trump打算通过对进口商品征收 10% 的全面关税，甚至对从中国进口的商品征收更高的关税，将其第一任期内的激进贸易议程推向更高水平。保守派税收基金会表示，如果全面实施这些关税，美国实际平均关税水平将升至 17.7%，创 1934 年以来最高水平，引发消费品价格一次性上调，并可能促使全球贸易伙伴征收报复性关税。
他限制移民的计划可能会大规模驱逐已经在美国境内的移民，这将削弱近年来劳动力增长的主要动力，并可能意味着就业机会创造放缓，就业市场的新进入者减少。这也可能会加速工资增长，因为雇主们会从更有限的劳动力资源中竞争填补职位。
赤字支出增加、贸易和移民限制政策以及减税带来的需求增长，这些因素共同导致通胀率可能再度上升，而目前通胀率有望在明年回到美联储 2% 的年度目标。
例如，牛津经济研究院的模型显示，通胀率可能比其基线预测高出二到三个百分点，这可能意味着美联储降息的幅度将更加有限。